港交所最新动态。
12月16日，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在最新网志中表示，2025年的确是香港交易所格外忙碌的一年，大型IPO纷至沓来，多个市场成交创出新高。她提出，未来十年，香港交易所还要推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通。
两大核心驱动力
回顾过去一年的市场表现，陈翊庭认为，背后主要有两大核心驱动力：
其中，全球资本多元化配置的大趋势是一大推力。由于宏观不确定性持续存在，全球资本配置的格局正在改变，新的平衡尚未确立。过去数年间，在科技推动下，全球资本不断向少数市场和股票集中。而今，随着全球投资者逐渐适应多极化世界，他们开始在全球范围内寻求多元化的增长和风险管理机会。这其实是一个更健康的格局，因为资本市场的本质就是对接资本与机遇。
作为联通世界的国际金融中心，香港市场最先感受到这一投资者行为的变化。自2024年底以来，全球投资者在亚洲，尤其是香港市场，发现了多元化资产配置机会。香港股票市场成交最活跃的20个交易日全部出现在2024年9月以后。
与此同时，还有一股拉力——中国经济发展模式的转变，正在吸引资本流入。2025年1月的“DeepSeek时刻”不仅彰显了中国在前沿科技领域的实力，更提醒世界，中国的增长模式正在从传统制造业驱动转向高附加值、创新型产业驱动。今年以来，来自内地各行各业的企业纷纷利用香港交易所的融资平台加快出海战略，也更加清晰地印证了这一趋势。
2025年至今，香港新股市场已经迎来超过100家上市公司（包括今年全球最大的两宗IPO），融资总额已超过2700亿港元。展望2026年，目前上市科正在处理的上市申请超过300家公司。
推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通
在陈翊庭看来，上述两大趋势其实是过去几十年一个主题的延伸，那就是亚洲正在不断走向世界经济舞台的中心。亚洲是全球人口最多的一个洲，自1990年以来，亚洲在全球GDP中的贡献占比几乎翻倍。亚洲也是全球商品贸易的最大贡献者。亚洲吸引了约40%的全球外商直接投资。亚洲拥有全球55%的上市公司，它们的市值占全球股票总市值的27%。
陈翊庭表示，随着亚洲经济崛起这一长期大趋势持续显现，从全球供应链到科技集群都在向东转移。全球投资者自然而然会将目光投向亚洲，而新一代亚洲企业家也正在不断创造新机遇。
在这些大趋势之下，香港市场的未来怎么走？
“市场总是周期性的，难以预测，但我们坚信亚洲市场的长期前景向好。亚洲经济增长将持续推动区内金融市场不断发展，释放区域内的机遇，吸引全球资本，亚洲金融市场有潜力发展成为全球最大的资本市场。对于香港交易所而言，这是香港成为全球金融市场核心的巨大机遇。”陈翊庭认为，在这方面，香港市场已经拥有很多优势：与内地资本市场独特的互联互通机制、高度国际开放、流动性充裕且多元化的市场，还有持续创新的决心。当然，香港要成为全球金融市场的核心，还需要投入很多资源和努力，但这是千载难逢的机会，绝对不容错过。
该如何把握这一难得的机遇？陈翊庭指出，过去十年，香港专注于建立和优化与中国内地资本市场的互联互通机制。从沪港通、深港通、债券通、互换通到日渐丰富的离岸人民币产品生态系统，香港与内地独有的互联互通机制吸引了来自全球的流动性和多元化投资者，提升了市场活力，也支持了内地经济发展，巩固了香港作为全球超级联系人的地位。
“与内地市场的互联互通，是香港交易所与其他国际交易所相比最大的优势。因此，未来我们必须继续巩固这一优势，不断优化与内地的互联互通，推动中国资本市场的进一步开放和人民币国际化进程。”陈翊庭说。
陈翊庭还表示，未来十年，香港交易所还要推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通。“通过提升平台和区域合作，我们希望利用我们的中国优势把亚洲资本与当今最大的机遇连接起来，打造具有全球吸引力的区域流动性池：把激动人心的亚洲机遇（例如东南亚市场）带到内地投资者面前；同时吸引更多亚洲投资者投资内地资本市场。”
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